“端木，他带我去了美特斯邦威，挑了很多衣服和鞋。照镜子的时候，我都不知道镜子里的那个女孩是谁。”2009年，大热的偶像剧《一起来看流星雨》里，女主楚雨荨的这句话 ，带火了赞助商美特斯邦威。

当时，才华横溢的周杰伦代言美特斯邦威也刚刚满六年，“不走寻常路”的广告语风靡大街小巷，成为80后、90后的集体记忆。

二十年后，美特斯邦威再次出圈，是因为60岁的美特斯邦威创始人周成建，在直播间跳起了抖音最新流行的团舞，当晚这场直播在线观看人数超20万人。

周成建社交账号的视频显示，他戴着墨镜，身穿时尚的白色夹克、藏蓝色运动裤，脚踩运动鞋，在直播间热舞。

但现实很骨感。截至目前，他的抖音粉丝只有8.3万。对比特步“二公主”丁佳敏的96.4万、好利来“公子”罗成的311.6万，这个数字略显寂寥。更寂寥的是旗下上市公司美邦服饰（002269.SZ）的业绩，2016年至2024年，该公司净利润累计亏损超过33亿元。

团舞的无奈：九年亏超33亿、门店消失超八成

团舞出圈背后，粉丝数量没“爆”，亏损却爆了。

60岁的创始人在直播间跳当下最潮流的团舞，但流量并没跟着一起“舞”起来。目前周成建的个人抖音账号粉丝仅有8.3万人。

更残酷的还是业绩。2015年，美邦服饰出现上市以来首次亏损，亏损额达4.32亿元。2016年，周成建的女儿胡佳佳接棒，成为该公司董事长。但此后公司业绩断崖式下滑。

美邦服饰的营业收入，从2016年的65.19亿元震荡下跌，到2024年的6.81亿元，仅剩下约十分之一；同期净利润累计亏损超过33亿元。而2005年至2014年期间，该公司净利润为49.95亿元。这也意味着，美邦服饰亏完了此前积累下的过半利润。

2024年1月，胡佳佳辞职，周成建重新接掌美邦服饰。

但业绩的颓势仍未扭转。2025年上半年，其营业收入为2.27亿元，同比下降45.2%；归母净利润为993万元，同比下降87.1%。

美邦服饰在2025年半年报中解释称，该公司所在的休闲服行业竞争激烈，随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大。

第一财经注意到，2000年至2010年这十年间，优衣库、ZARA、H&M等国外快时尚品牌正迅速进入中国市场。电商的崛起让消费者有了更多选择。根据前瞻产业研究院数据，2010年至2020年，中国服装行业线上渗透率从0.4%增长到36.6%。

休闲服行业竞争白热化背景下，美邦服饰的业绩表现已跑输多家老同行。Choice数据显示，2025年上半年，申万二级行业“纺织服饰-服装家纺”营业收入的行业中值为7.03亿元，净利润的行业中值为0.31亿元。

在这一背景下，曾经是街头“标配”的美邦服饰，市场份额不断被蚕食。那个伴随80后、90后青春的美特斯邦威，正成为名副其实的“时代的眼泪”。

第一财经记者根据财报梳理，2012年，美邦服饰在全国拥有直营店和加盟店总计超5000家，2015年门店总数减少至3700家。2025年6月末，美邦服饰门店总数为709家，其中直营店仅剩54家、加盟店655家。在十余年内，美邦服饰门店数量消失超八成。

债务压力不小

业绩持续不振，美邦服饰只能不断卖地求生。

据第一财经不完全统计，仅2023年12月，美邦服饰就四次出售资产。该公司向雅戈尔出售公司所持有的多家店铺，最终确定交易价格合计为9.5亿元。

频繁出售资产，却未能缓释美邦服饰的债务压力。2022年，该公司资产负债率一度高达93.47%，2023年降至83.4%后，又出现回升迹象。2024年、2025年上半年，该公司资产负债率分别为85.24%、83.7%。这一数据仍远高于行业均值。Choice数据显示，该公司所处行业资产负债率的中值为32.02%。

披露数据显示，截至2025年上半年末，美邦服饰的货币资金为6219万元，短期债务中的短期借款、应付票据、应付账款和其他应付款分别为3.55亿元、1.46亿元、2.14亿元和2.68亿元，合计短期债务约为9.83亿元，现金已远远不能覆盖短期债务。

上海票据交易所披露的承兑人逾期名单显示，2025年上半年，美邦服饰累计承兑发生额达724万元，承兑余额为708万元，而累计逾期发生额却高达1.03亿元。

经营的窘境亦反映在股价上。2008年，美邦服饰上市之初，市值一度达到389亿元。同年，在福布斯中国富豪榜中，周成建也以136亿的身家荣登浙江首富之位。而最新数据显示，目前美邦服饰的市值仅为66.58亿元，相较于高峰期，市值蒸发超80%。

曾经一句“不走寻常路”，是酷，是态度；如今一场团舞直播，是挣扎，也是突围。美邦服饰还在跳，只是这一次，舞台已是红海。